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ߣadminԴδ֪ڣ2023-03-08

高盛:收益率曲线倒挂≠美国经济将陷入衰€€

€€上周美国国€收益率曲线倒挂的程度扩大至1981年以来最高的水平。在€份新发布的报告中?a href=https://stock.finance.sina.com.cn/usstock/quotes/GS.html class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">高盛研究部的经济学家质疑这一指标的长期经济“€预测能力,并争论为什么的这次的结论可能会较预测有€不同?/p>

€€据悉,美债收益率曲线是长期(10年)和短期(2年)美国国€收益率之间的差值€€常,长期美债的收益率相对较高,因为投资者需要更高的利率来弥补未来经济不确定性带来的影响。但自上€年年中以来,情况正好相反,传统上,这被视为投资€预期经济“€将抑制€胀的迹°€上周这种€挂的现″得更加明显,10年期国€收益率跌至?年期国€收益率?.85个百分点以上的水平,创下?0多年来的€大利差€?/p>

€€(美债收益率几十年来从未发生过更大的倒挂现象?/font>

€€然€,是什么导致了美€收益率倒挂的现象,为什么它不一定预示着经济衰€€的发生呢?高盛经济学家 普拉文·科拉帕蒂(Praveen Korapaty)和威廉·马歇尔(William Marshall)写道,投资者似乎正在对全球即将到来长期的经济停滞进行定价,经济发展将以低增长和低利率为特征,随€美联储开始放缓加息步伐,实际利率将恢复到全球疫情爆发前的水平?/p>

€€经济学家写道:€当前美国国债收益率曲线的€挂在很大程度上并非来自经济高“€几率或€胀正常化,而是由较低的长期实际利率水平€导致。€?“投资€似乎执€于押注长期的经济停滞,€这已是上一个经济周期的观点。€?/p>

€€科拉帕蒂和马歇尔指出,目前全球经济状况的刚€比许多人所认为的都要强大,而且美€收益率曲线目前的€挂可能将是短暂的€他们认为:“对于能够支持比目前假设更高的长期实际利率的经济体来说,这个周期的持续时间是不同的€€?/p>

€€经济学家称,美国的经济增长前景正继续改善。本月早些时候,高盛研究部将未来12个月经济衰€€的可能€从35%下调?5%,理由是该国劳动力市场数据持续强劲,且商业调查出现改善的早期迹象。如果经济表现继续证明弹性,投资者可能会更新他们的预测并建立对更高长期利率的预期,从而导致收益率曲线倒挂现象逐渐恢复正常?/p>

€€经济学家称€我们认为美债收益率的€挂不太可能持续下去。我们的预期是,通过对长期实际利率的向上重新评估,收益率倒挂现状将在€定程度上实现缓和。€?/p>

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